華爾街一週展望：緊急降息

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不是何時,而是降息幅度有多大

人們可能正處於夏季度假的高峰期,但金融市場是沒有休息時間的。上週就是一個很好的例證,而且根據本週的日程安排,我們可能會再次得到這樣的提醒。

一些經濟指標將被更新,每一個指標都有可能影響投資者對宏觀經濟背景的看法。通脹數據(生產者和消費者價格)將受到特別密切的關注,因為它們將有助於了解利率的走向。低於預期的通脹報告可能會增加減息預期,而高於預期的數據可能會產生相反的效果。

聯儲局不會在9月之前再次開會,但一些投資者提出了在會議間隙進行緊急減息的可能性。這種情況當然是可能發生的,但歷史上卻很少出現,並且僅限於經濟突然惡化或金融市場不穩定的時期。支持緊急減息的人認為,7月份疲弱的就業報告和上週的市場波動符合這一標準,但經濟學家Claudia Sahm(前聯儲局內部人士)和SoFi的Liz Young都不同意,認為緊急減息不僅不太可能發生,而且還可能適得其反。

與其討論第一次利率減息的時間(9月份似乎已經幾乎可以確定了),更有趣的是探討減息幅度以及之後還會有多少次減息。市場價格目前表明:有超過50%的可能性央行會在9月份將利率下調50個基點。超過標準的25個基點,之後還會在11月、12月及更後繼續減息。因此,隨着本週經濟數據的公佈,投資者的關注點將不再是減息的時機,而是未來將會有多少次減息。

經濟和收益日曆

週一

• 七月紐約聯邦儲備銀行消費者預期調查:這是一項衡量人們對通脹、就業前景、收益增長等預期的指標。
• 七月財政部聲明:這概括了美國聯邦政府預算,追蹤政府收支情況。

週二

• 七月NFIB小型企業樂觀指數:這衡量小企業主對當前和未來經濟狀況的感受。
• 七月生產者價格指數:生產者價格指數追蹤生產商面臨的價格趨勢,目前已顯著低於之前週期的峰值。
• 聯儲局觀點:亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic將在一個有主持人的會話中討論經濟前景。
• 盈利報告: Home Depot (HD)

週三

• 七月消費者物價指數(CPI)：CPI是追蹤消費者價格趨勢最為普及的指標之一,是市場觀察者關注的重點發佈數據。CPI已顯著從2022年的峰值下降,但仍高於疫情前水平。
• 每週抵押貸款申請: 抵押貸款活動可以反映房地產市場的需求狀況。
• 盈利報告: Cardinal Health (CAH), Cisco (CSCO)

週四

• 八月紐約聯邦儲備銀行製造業活動指數: 這是紐約聯邦儲備銀行針對該地區製造業高管對商業環境和前景的調查。
• 七月零售銷售: 這衡量了零售店舖的消費支出,是消費需求的關鍵指標。
• 八月費城聯邦儲備銀行製造業活動指數: 這是費城聯邦儲備銀行針對該地區製造業高管對商業環境和前景的調查。
• 七月工業生產和產能利用率: 工業行業佔經濟活動週期性變化的很大一部分。
• 八月全美房屋建築商指數: 這一指數跟踪房地產建築商對單戶住宅市場當前和未來狀況的看法。
• 每週初請失業金人數: 這一高頻勞動力市場數據可以反映提出失業福利申請的情況。儘管有所降溫,但失業金申請人數仍顯示勞動力市場保持強勁。
• 聯儲局觀點: 聖路易斯聯邦儲備銀行行長Alberto Musalem將討論經濟和貨幣政策。費城聯邦儲備銀行行長Patrick Harker將就費城聯儲的經濟數據恢復中心發表演講。
• 盈利報告: Applied Materials (AMAT), Amcor PLC (AMCR), Deere & Company (DE), Tapestry (TPR), Walmart (WMT)

週五

• 七月建築許可和新屋動工: 建築行業數據是商業活動的先行指標。
• 八月紐約服務業活動: 這是紐約聯邦儲備銀行針對該地區製造業高管對商業環境和前景的調查。
• 八月密西根大學消費者信心指數: 消費者對經濟狀況的感受會影響他們的消費行為。這項調查特別關注通脹及其走勢。
• 聯儲局觀點: 芝加哥聯邦儲備銀行行長Austan Goolsbee將參與Angeles Investors’ Q3 Summit & Awards Event上的休閒聊天。
• 盈利報告: Ross Stores (ROST)

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