華爾街一週展望：經濟軌跡

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什麼程度的冷卻才算過於冷卻呢?

經濟在過去一兩年逐漸降溫,但它的前景如何?

通脹顯著下降,而就業市場仍然保持彈性(儘管沒有兩年前那麼火熱)。正如聯儲局主席鮑威爾上週在國會作證時所指出的,聯儲局達成最高就業和價格穩定的雙重目標所面臨的風險,從之前偏向價格現在趨於平衡。

雖然經濟已經從”過熱”轉向有人認為是”剛剛好”的狀態,但仍有人擔心它可能從這種”金髮女孩”狀態進一步降溫到”太冷”。原因如下:以上週的通脹報告為例,雖然預期增長0.1%,但實際上下降了0.1%。消費者支付的價格是他人的收益,因此如果人們為整體商品和服務支付的費用更少,那麼企業的收益也會減少。

當然,現實生活中的經濟很少如此簡單。即使在最穩定的時期,精確測量如此複雜的全球化美國經濟也很困難。雖然消費者通脹走冷,但批發通脹(生產者物價指數)卻高於預期。

那麼哪一個才是真相?目前還不太清楚,但企業財報季或許能為我們提供線索。

上週才剛剛開始,我們還無法確定公司在第二季度的表現是否符合預期。不過,本週將有更多公司發布其業績。投資者很可能會分析它們的業績和指引,以尋找有關整體經濟走向的線索。

共識似乎認為未來幾個季度的盈利增長將會加快,這表明我們所看到的通脹下降並不是煤礦中的金絲雀。目前仍處於”金髮女孩”的經濟狀態。

經濟和收益日曆

週一

·      7月紐約聯儲製造業活動指數:紐約聯儲對該地區製造業高管就業務情況和前景進行的調查。

·      聯儲局觀點 : 聯儲局主席鮑威爾將接受華盛頓特區經濟俱樂部主席魯賓斯坦的採訪,之後將進行問答。舊金山聯儲行長戴莉將參與一場關於經濟、科技對貨幣政策的影響,以及人工智能對勞動力市場的影響的主持對話。

·      盈利報告:BlackRock (BLK), Goldman Sachs Group (GS)

週二

·      7月紐約服務業活動指數:紐約聯儲對該地區製造業高管就業務情況和前景進行的調查。

·      6月零售銷售數據:衡量零售商店的消費支出,是消費需求的關鍵指標。

·      7月全美房屋建造商指數:這一指數追蹤房屋建造商對單戶住宅市場當前和未來狀況的看法。

·      聯儲局觀點 : 聯儲局理事庫格勒將就經濟測量面臨的挑戰及應對措施發表演講,並進行問答。

·      盈利報告:Bank of America (BAC), JB Hunt Transport Services (JBHT), Morgan Stanley (MS), Omnicom Group (OMC), Progressive (PGR), PNC Financial Services Group (PNC), Charles Schwab (SCHW), State Street (STT), UnitedHealth Group (UNH)

週三

·      6月建築許可和房屋開工數據:建築數據是商業活動的先行指標。

·      6月工業生產和產能利用率:工業部門佔經濟活動周期性波動的很大一部分。

·      聯儲褐皮書:這份報告每年發布八次,根據定性信息追蹤經濟狀況。

·      每週抵押貸款申請:抵押貸款活動可以洞察住房市場的需求情況。

·       聯儲局觀點:里士滿聯儲行長巴金將就經濟發表非正式講話並回答聽眾提問。聯儲理事瓦勒將討論經濟前景,隨後進行問答。

·      盈利報告: Crown Castle International (CCI), Citizens Financial Group (CFG), Discover Financial Services (DFS), Equifax (EFX), Anthem (ELV), Johnson & Johnson (JNJ), Kinder Morgan (KMI), Northern Trust (NTRS), Prologis (PLD), Steel Dynamics (STLD), Synchrony Financial (SYF), United Airlines (UAL), US Bancorp (USB)

週四

·      7月費城聯儲製造業活動指數:費城聯儲對該地區製造業高管就業務情況和前景進行的調查。

·      6月領先經濟指數:這是由多項歷來能夠領先整體經濟變化的經濟指標組成的指數。

·      每週失業金申請數據:這個高頻勞動力市場數據可以洞察失業救濟金申請情況。儘管已有所降溫,但失業金申請數據仍顯示勞動力市場保持強勁。

·      聯儲局觀點 : 達拉斯聯儲行長羅根將在達拉斯聯儲和亞特蘭大聯儲共同主辦的會議上發表開幕辭。舊金山聯儲行長戴莉將在達拉斯聯儲和亞特蘭大聯儲共同主辦的會議上參加爐邊聊天。聯儲理事鮑曼將在達拉斯和亞特蘭大聯儲會議上發表主題演講,主題為問責制和改革。

·      盈利報告:Abbott Laboratories (ABT), Blackstone Group LP (BX), Cintas (CTAS), DR Horton (DHI), Domino’s Pizza (DPZ), Intuitive Surgical (ISRG), KeyCorp (KEY), Marsh & McLennan Companies (MMC), M&T Bank (MTB), Netflix (NFLX), PPG Industries (PPG), Snap-on (SNA), Textron (TXT)

週五

·      聯儲局觀點 : 紐約聯儲行長將參加一個題為”貨幣政策的新時代”的小組討論。亞特蘭大聯儲行長拉斐爾·博斯蒂克將在達拉斯和亞特蘭大聯儲會議上發表閉幕辭。

·      盈利報告: American Express (AXP), Fifth Third Bancorp (FITB), Halliburton (HAL), Huntington Bancshares (HBAN), Las Vegas Sands (LVS), Regions Financial (RF), Schlumberger (SLB), Travelers Companies (TRV)

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