6月通脹下降，那麼接下來會怎樣？

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通貨緊縮來了

消費者物價指數（CPI）顯示通脹在四年多以來首次連續一個月下降。那麼美國現在進入通縮時代了嗎？也許是，但我們不應該過早下結論。

通縮本質上是通脹的反面，意味著價格在下跌而不是上升。這與通貨膨脹下滑不同，後者是價格上升速度的放緩，而我們已經在經歷。

對美國人來說，這是一個好消息，因為生活成本上升了，即使我們只是在談論一個數據點。那麼接下來會發生什麼？

成本降溫

5月到6月之間的價格下降了0.1%，年度通脹率仍為3%。儘管這是大約一年來的最低水平，但仍遠高於聯儲局的2%通脹目標。汽油價格的下降抵消了食品和住房成本的上升。住房成本高一直是通脹居高不下的原因之一。聯儲局官員預測，價格的減速需要更長時間才能反映在住房價格上。基本上，租戶不會每月重新簽訂租約，因此價格變化會慢慢滲透到市場。

核心通脹（不包括食品和能源等波動較大的類別）從5月起僅上升了0.1%，年度上升3.3%，這仍是自2021年4月以來的最低水平。

利率反轉

如果通脹威脅正在減少，這是否意味著聯儲局的高利率政策已經完成了它的工作，現在是減息的時候了？如果你問市場，減息的機率正在上升。

根據CME的FedWatch工具，6月份CPI數據發布後，美國國債收益率（投資者表達未來利率預期的一種方式）急劇下降，9月份降息的預期上升至約85%。

聯儲局主席Jerome Powell本週在國會山發言，他的言論進一步激發了市場樂觀情緒。在他的證詞中，Jerome Powell表示經濟已不再過熱，更多積極的通脹數據將為減息奠定基礎。這些積極的數據可能剛剛到來。儘管如此，一個數據點不代表趨勢，投資者和經濟學家將密切關注9月份聯儲局會議前的數據。

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