高利息收入正在刺激支出。它能持續嗎？

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經濟可能正在放緩，但投資者的回報卻沒有。

《華爾街日報》的商務部數據顯示，在利率高下，光是 2024 年第一季度，以季節性調整後的年率計算，美國人就賺取了約 3.7 兆美元的利息和股息收入。聯儲局兩年多前開始加息，以應對疫情時期的通貨膨脹。雖然物價上漲率下降，但通膨率仍未回到聯儲局 2% 的目標，利率仍居高不下。對投資者來說，這提高了某些資產的回報，而收入的成長可以導致支出的成長，而支出又是美國經濟的支柱。那麼，聯儲局最終將不得不降息，這是一個兩難的選擇。

意外之財

根據聯儲局的數據，2023 年最後一個季度，美國家庭持有的股票和房地產等資產激增至 147 兆美元，創歷史最高水準。儘管股市通常不太熱衷於高利率，但因為其他因素，包括公司獲利和人工智慧的持續熱潮，使市場穩步走高，從而幫助那些一路投資的人。

同時，實際收入從2022年的多年低點穩定成長，股市創歷史新高，失業率維持在4%以下，接近歷史低點。

所有這些都有助於消費者支出，特別是高收入家庭的支出。雖然這對更廣泛的經濟來說是個好消息，但它也使聯儲局的努力變得複雜。由於投資者更有能力吸收價格和利率上漲的影響，因此似乎並不急於減息。

利率彈性

較高的利率通常會減緩信貸速度，抑制公司利潤，並可能迫使消費者調整可自由支配支出，從而抑制經濟發展。

當然，許多美國人都感受到了這種壓力，特別是背負信用卡債務的低收入家庭或有貸款的小型企業。僅此而已。經濟不僅是投資股市的高收入家庭，也不只是在高信用成本中掙扎的小型家族企業。經濟囊括了一切，聯儲局必須權衡這一點。

利率上升的時間越長，就越多的借款人將被迫以高利率再融資，這可能會影響他們的支出。

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