華爾街一週展望：探尋未來趨勢

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回歸基本

上週可謂是一個令人警覺的時刻。國內生產總值增長低於所有預估，而核心個人消費支出通脹（也就是聯儲局偏好的通脹衡量指標）卻高於預期。

經濟增長疲弱，但通脹卻加劇。自然地，由於投資者對聯儲局今年進一步減息的預期下降，國債收益率上升。回顧一下，今年1月的預期是今年可能會有六到七次減息。現在，許多人甚至認為可能連一次減息都不太可能。

來到本週，重要的數據的發佈從周二一直延續到周五：周二公佈的就業成本指數是衡量工資增長、職位空缺的最完整指標；周三公布聯儲局的利率決策；周四公布生產力數據；周五則公布四月份的就業報告。更不用說有超過170家標普500指數公司將公布業績。

正如聯儲局強調的依賴數據，投資者將仔細研究這些數據，尋找關於經濟發展軌跡的新線索。如果工資或就業增長超出預期，投資者可能會進一步延後對減息的預期，這是最近一直出現的主題。在盈利季方面，每股盈利超出共識估計近10%，所以如果這一趨勢持續下去，可能會推升股市，並強化經濟並未崩潰、企業運營良好的觀點。

事實上，很少有投資者預期聯儲局在周三會有任何的利率變動。相反，他們可能會花下午的時間仔細研究會後聲明中的用詞選擇，並剖析聯儲局主席鮑威爾在新聞發布會上的評論。這將是一個推測未來聯儲局意圖的解讀過程，希望能從中獲得一些線索，就像使用茶葉占卜一樣。

經濟指標和盈利報告日曆

星期一

• 四月份達拉斯聯邦儲備銀行的製造業活動調查：這是達拉斯聯邦儲備銀行對該地區製造業高管就業務狀況和展望進行的調查。

• 盈利報告: Arch Capital Group (ACGL), Franklin Resources (BEN), Domino’s Pizza (DPZ), Everest RE Group (EG), F5 Networks (FFIV), NXP Semiconductors (NXPI), ON Semiconductor (ON), ViacomCBS (PARA), PerkinElmer (RVTY), SBA Communications (SBAC), Welltower (WELL)

星期二

• 第一季度就業成本指數：這是對勞工薪酬的最全面衡量，包括工資、獎金、福利等。

• 四月份美國經濟諮商會(CB)消費信心指數：消費者對經濟狀況的感受可能會影響他們的消費習慣。這項調查特別關注就業機會和勞動力市場的狀況。

• 二月份FHFA房價指數：這是聯邦住房金融機構公布的一項關於單房家庭房價的廣泛衡量指標。

• 二月份美國S&P/CS房價指數：這是一項私營部門衡量全國房價的指標。在2022年下半年和2023年初出現輕微下跌後，該指數重新回升並達到歷史新高。

• 四月份達拉斯聯邦儲備銀行非製造業活動調查：這是達拉斯聯邦儲備銀行對該地區服務業高管就業務狀況和展望進行的調查。

• 盈利報告: Archer-Daniels-Midland (ADM), American Electric Power (AEP), Amcor PLC (AMCR), Advanced Micro Devices (AMD), American Tower (AMT), Amazon (AMZN), Air Products and Chemicals (APD), Boston Properties (BXP), Clorox (CLX), CenterPoint Energy (CNP), Caesars Entertainment (CZR), Ecolab (ECL), Edison International (EIX), Essex Property Trust (ESS), Eaton Corp (ETN), Extra Space Storage (EXR), Diamondback Energy (FANG), GE HealthCare Technologies Inc (GEHC), Corning (GLW), Hubbell (HUBB), Incyte (INCY), Invitation Homes (INVH), Gartner (IT), Illinois Tool Works (ITW), Coca-Cola (KO), Leidos Holdings (LDOS), Eli Lilly (LLY), McDonald’s (MCD), Mondelez International (MDLZ), Martin Marietta Materials (MLM), 3M (MMM), Marathon Petroleum (MPC), ONEOK (OKE), PACCAR (PCAR), Public Service Enterprise Group (PEG), Prudential Financial (PRU), Public Storage (PSA), PayPal (PYPL), Republic Services (RSG), Starbucks (SBUX), Super Micro Computer (SMCI), Skyworks Solutions (SWKS), Stryker (SYK), Sysco (SYY), Molson Coors Brewing (TAP), Trane Technologies (TT), UDR (UDR), Zebra Technologies (ZBRA)

星期三

• FOMC利率決策：聯儲局將在兩天的FOMC會議結束後宣布貨幣政策的任何變化，並對經濟進行評論。這是每年定期舉行的八次會議之一。

• 四月份ADP就業報告：這份由ADP發布的調查通常在官方政府就業報告之前一兩天公布，它提供有關私營部門就業趨勢的洞察。

• 三月份職位空缺：職位空缺數量是衡量企業對勞動力需求的重要指標，因為減少職位空缺比裁員更容易且更可取。

• 四月份ISM製造業採購經理人指數：這是由供應管理學會提供的指標，追蹤製造業各部門的採購經理對商業環境的感受。

• 三月份建築支出：建築數據是業務活動的領先指標。

• 三月份Wards汽車銷售：汽車是消費者的重要購買項目，因此車輛銷售趨勢可以幫助我們了解耐用品的需求情況。

• 每週抵押貸款申請：抵押貸款活動反映了住房市場的需求狀況。

• 盈利報告: Automatic Data Processing (ADP), Aflac (AFL), American International Group (AIG), Albemarle (ALB), Allstate (ALL), ANSYS (ANSS), APA Corp (APA), American Water Works (AWK), CDW (CDW), CF Industries Holdings (CF), CH Robinson Worldwide (CHRW), AmerisourceBergen (COR), Cognizant Technology Solutions (CTSH), Corteva (CTVA), CVS Health (CVS), Dayforce Inc (DAY), DuPont de Nemours (DD), Devon Energy (DVN), eBay (EBAY), Estee Lauder Companies (EL), Eversource Energy (ES), Etsy (ETSY), First Solar (FSLR), Generac Holdings (GNRC), Global Payments (GPN), Garmin (GRMN), Host Hotels & Resorts (HST), IDEXX Laboratories (IDXX), Johnson Controls International (JCI), Kraft Heinz (KHC), Mastercard (MA), Mid-America Apartment Communities (MAA), Marriott International (MAR), MetLife (MET), MGM Resorts International (MGM), Mosaic (MOS), Monolithic Power Systems (MPWR), Marathon Oil (MRO), Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), Paycom Software (PAYC), Pfizer (PFE), PPL (PPL), PTC (PTC), Qualcomm (QCOM), Qorvo (QRVO), Bio-Techne (TECH), Vici Properties (VICI), Verisk Analytics (VRSK), Ventas (VTR), WEC Energy Group (WEC), YUM! Brands (YUM)

星期四

• 第一季度生產力和單位勞動成本：這些指標提供了工人每小時工作的生產力水平和成本。

• 四月份美國挑戰者企業裁員 ：由Challenger及Gray & Christmas公司追蹤每個月各行業的裁員公告數量。

• 三月份貿易餘額：貿易由出口和進口組成，是經濟活動的重要驅動力。

• 三月份工廠和耐用品訂單：這些指標揭示了領先周期指標的基本趨勢。

• 每週失業申請數：這一高頻勞動力市場數據揭示了申請失業救濟金的情況。儘管市場降溫，失業申請數繼續顯示出勞動力市場的強勁狀態。

• 盈利報告: Apple (AAPL), Ameren (AEE), AES (AES), Ametek (AME), Amgen (AMGN), Aptiv (APTV), Baxter International (BAX), Becton Dickinson and Company (BDX), Booking Holdings (BKNG), BorgWarner (BWA), Cardinal Health (CAH), Church & Dwight (CHD), Cigna (CI), Cummins (CMI), ConocoPhillips (COP), Camden Property Trust (CPT), Coterra Energy Inc (CTRA), Dominion Energy (D), Digital Realty Trust (DLR), DaVita (DVA), Consolidated Edison (ED), EOG Resources (EOG), Exelon (EXC), Expedia Group (EXPE), Federal Realty Investment Trust (FRT), Fortinet (FTNT), Huntington Ingalls Industries (HII), Hologic (HOLX), Howmet Aerospace (HWM), Intercontinental Exchange (ICE), Illumina (ILMN), IQVIA Holdings (IQV), Ingersoll Rand (IR), Iron Mountain (IRM), Kellogg (K), Kimco Realty (KIM), Linde PLC (LIN), Alliant Energy (LNT), Live Nation Entertainment (LYV), Moody’s (MCO), Moderna (MRNA), Motorola Solutions (MSI), Parker-Hannifin (PH), Pinnacle West Capital (PNW), Quanta Services (PWR), Pioneer Natural Resources (PXD), Regency Centers (REG), Regeneron Pharmaceuticals (REGN), Southern Company (SO), Stanley Black & Decker (SWK), Teleflex (TFX), Targa Resources (TRGP), Vulcan Materials (VMC), WestRock Co (WRK), Xylem (XYL), Zimmer Biomet Holdings (ZBH), Zoetis (ZTS)

星期五

• 四月份就業形勢摘要：勞工部每月公布的這份重要報告對前一個月的就業、工資和工時進行了全面的分析。

• 四月份ISM服務業採購經理人指數：這是由供應管理學會發布的指標，追蹤不同服務業部門的採購經理對商業環境的感受。

• 聯儲局觀點：芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古斯比將參加胡佛研究所的座談會。

• 盈利報告: Cboe Global Markets (CBOE), CBRE Group (CBRE), Equinix (EQIX), Hershey (HSY), Microchip Technology (MCHP), Monster Beverage (MNST), Trimble (TRMB)

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