經濟增長超出預期再次出現。那麼下一步是什麼?

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意外上升

美國經濟在4月至6月期間的增長超出預期,輕易超越了預期值並引發了其兩極分化狀態的新問題。

國內生產總值(GDP)是衡量經濟活動的最廣泛指標,上季以年率2.8%的速度增長。這高於分析師預期的約2%,也高於第一季的1.4%增速。

發生了什麼變化?

這一意外的數據主要歸因於消費支出和企業存貨的增長,但仍受到住宅房地產投資下降和進口增加的拖累。

確實,今天的經濟情況仍未達到2023年下半年的強勁水平。上個月零售銷售持平,而根據聯儲局7月版的”灰皮書”,幾乎12個聯儲局管轄區中一半的商業活動都陷於停滯。此外,費城聯儲局的一份報告顯示信用卡欠款率創歷史新高,這意味著未來幾個月消費支出可能會收縮。

這些數據本身就很有說明意義:消費支出是強勁且增長的,但信用卡欠款率也上升了。對於許多消費者來說,經濟可能並沒有看起來那麼強勁,因為多年來生活成本的上升已使他們的家庭財務陷入困境。這提醒我們,美國經濟當下的狀態並非人人感受相同。這對於政策制定者來說可能會使決策更加困難。

那麼下一步會怎樣?

這只是第二季度GDP增長的初步估算,商務部將陸續發布幾個額外的估算,因為這個全面性數據由很多不同成分組成。

目前,這份GDP數據給了聯儲局一些喘息空間。央行預計將比預期更早降息,以回撤為了應對高通脹而採取的緊縮貨幣政策。聯儲局一直在關注經濟指標的疲軟情況,以確定何時開始放鬆政策。而這次的GDP數據,實際上並沒有真的疲軟。

因此,聯儲局可能需要調整其政策立場,比如可能會推遲降息的時間。同時,這也意味著今年夏季美國經濟的健康程度與先前對其較為保守的預期有所不同。不過,這並不意味著一切一帆風順,因為消費者和企業仍面臨著通脹和生活成本上升的壓力。政策制定者需要平衡各方面的動態變化,以確保經濟能平穩過渡。

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