全球再融資面臨的挑戰

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成長之風

全球經濟目前正沐浴在意想不到的光芒之中，無視因升息而導致經濟下滑的悲觀預測。

這種出乎意料的韌性引發投資者和政策制定者對未來可能發生的情況謹慎地樂觀。

脆弱基礎

第三季美國經濟持續強勁成長，年增率高達4.9%。但人們仍然擔心這種增長可能只是借來的時間。

利率就是這些擔憂的癥結所在。聯儲局加息以對抗通膨，並希望不會阻礙美國消費者花錢的意願以維持經濟成長。

目前聯儲局保持利率穩定，儘管承諾利率可能會在更長時間內保持於較高水平。這令經濟學家感到擔憂，他們認為高利率環境最終為消費者及企業帶來巨大壓力導致支出發生變化，經濟也將會受到影響。

這不僅是美國的趨勢。世界經濟正在以驚人的速度成長，但持續高利率和借貸成本上升的威脅下，讓人懷疑全球經濟成長能以目前的速度持續多久。

借貸瀕臨崩潰

再融資牆是一個主要問題。在目前利率水準下債務再融資的成本肯定會非常高，這可能會推動世界經濟逆轉。

各國央行堅守陣地導致長期債券孳息率飆升，導致包括美國在內的各國政府借貸成本更高。當然不只是政府，同樣的再融資動態也適用於公司債務堆積和消費者個人債務。長期較高的利率將如何影響經濟成長還有待觀察。

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